Fiscalidad española
Regla de los dos meses: cómo afecta a tus pérdidas en bolsa
La pérdida no desaparece, pero puede quedar pendiente si recompras el mismo valor demasiado cerca de la venta.
Por José María Ochando Donaire · Publicado y revisado el 9 de septiembre de 2026
Respuesta rápida: si vendes valores con pérdidas y compras valores homogéneos durante los dos meses anteriores o posteriores, no podrás compensar inmediatamente la parte de la pérdida afectada. Quedará pendiente hasta la transmisión definitiva de los valores recomprados.
Qué es la regla de los dos meses
Si vendes acciones, participaciones o ETF con pérdidas y has adquirido valores homogéneos dentro de los dos meses anteriores o posteriores, la pérdida no puede integrarse inmediatamente en el IRPF. La norma pretende evitar que materialices una pérdida fiscal manteniendo, en la práctica, la misma inversión.
Cómo se cuenta la ventana temporal
La comprobación cubre los dos meses anteriores y los dos meses posteriores a la venta. Por tanto, no basta con esperar después de vender: una compra realizada poco antes también puede bloquear la pérdida. En valores no cotizados, la ventana puede ser de un año.
Qué son valores homogéneos
En términos prácticos son títulos equivalentes del mismo emisor, con iguales características y derechos. Tenerlos en otro bróker no evita la regla. En cambio, dos ETF que siguen un índice similar no son automáticamente el mismo valor; el análisis depende del instrumento concreto.
Ejemplo sencillo
Compras 100 acciones a 20 € y las vendes a 15 €, generando una pérdida de 500 €. Diez días después recompras 100 acciones iguales. Debes declarar la venta, pero la pérdida queda pendiente. Cuando transmitas definitivamente las acciones recompradas sin que otra recompra vuelva a activar la norma, podrás integrar la pérdida pendiente.
Qué ocurre con una recompra parcial
Si vendes 100 títulos con pérdida y recompras solo 40 valores homogéneos dentro del periodo, el bloqueo puede afectar únicamente a la parte asociada a esos 40 títulos. Por eso es imprescindible conservar cantidades, fechas y lotes, no solo el resultado total de la operación.
Relación entre FIFO y la regla de los dos meses
Son dos pasos distintos. Primero se aplica FIFO para identificar los títulos transmitidos y calcular la ganancia o pérdida. Después se revisan las compras de valores homogéneos en la ventana temporal para determinar si la pérdida puede compensarse ahora o debe quedar pendiente.
Probar la calculadora FIFO →Errores frecuentes
Los más habituales son revisar solo compras posteriores, ignorar operaciones en otro bróker, creer que la pérdida desaparece, aplicar la restricción también a ganancias o calcular la venta con el precio medio en lugar de identificar los lotes mediante FIFO.
Preguntas frecuentes
- ¿Qué es la regla de los dos meses?
- Es una norma antiaplicación que impide computar inmediatamente una pérdida si se recompran valores homogéneos dentro de los dos meses anteriores o posteriores a la venta.
- ¿La pérdida se pierde para siempre?
- No. Queda pendiente y se integra cuando se transmiten definitivamente los valores recomprados que motivaron el bloqueo, siempre que se cumplan los requisitos aplicables.
- ¿Se aplica a ganancias?
- No. La restricción afecta a pérdidas patrimoniales; las ganancias se declaran aunque después se recompre el activo.
- ¿FIFO evita la regla de los dos meses?
- No. FIFO determina qué títulos se han vendido. Después debe comprobarse si existen adquisiciones de valores homogéneos dentro de la ventana temporal.
Fuentes y alcance
Contenido educativo basado en la Ley 35/2006 del IRPF, especialmente el artículo 33.5, y en los criterios informativos publicados por la Agencia Tributaria. La aplicación concreta puede variar según el instrumento y las operaciones realizadas.